Spydell_finance
Российским банкам придется повышать ставки по кредитам...
Российским банкам придется повышать ставки по кредитам. Рывок ключевой ставки составил 5.5 п.п за два месяца (переход от 7.5 до 13%), что является третьим по величине «шоком» по скорости изменения ставки за два месяца после декабря 2014 (9 п.п) и марта 2022 (11.5 п.п).
Стоимость фондирования сильно растет. На начало сентября 2023 российские банки имели 18.8 трлн руб, которые фондируются по рыночным ставкам, где 4.6 трлн – совокупный объем всех кредитов, полученных от ЦБ РФ и 14.3 трлн в обороте на межбанке по остатку в начале сентября.
Сюда следует добавить 39.8 трлн руб средств корпоративных клиентов (19.5 трлн средства на счетах), 36.3 трлн средств физических лиц (14 трлн на текущих счетах) и еще 11.9 трлн депозитов и в операциях РЕПО федерального правительства и региональных/местных бюджетов.
В совокупности 88 трлн текущих счетов и депозитов, где предположительно 10-18 трлн руб могут быть без начисления процентов, но по 70 трлн необходимо платить и очень много.
Особенность работы банковской системы России заключается в том, что при резком изменении ключевой ставки скорость изменения средневзвешенных ставок по базе фондирования выше, чем по кредитам. Не по новым депозитам и кредитам, а по средневзвешенной стоимости пассивов и активов, где стоимость пассивов растет быстрее активов.
Так уже было во втором квартале 2022, где образовался существенный процентный разрыв. В этот раз будет менее болезненно, т.к. во-первых, процентный шок вдвое меньше, а во-вторых, готовность выше.
Нет оперативной статистики по доле кредитов с плавающими ставками среди нефинансовых организаций, но, как можно судить по промежуточной банковской отчетности и комментариям ЦБ, значительная часть рекордной реструктуризации кредитов (15 трлн руб с марта 2022 по август 2023) была связана не с прямым ухудшением качества кредитов, а с конверсией кредитов с плавающими ставками в фиксированные.
Следовательно, доля кредитов с плавающими ставками могла снизиться и если раньше их было почти 40% в структуре задолженности, сейчас, вероятно около 35-37%.
Однако, по собственным расчетам, прирост реструктуризации (скорректированный на объем кредитного портфеля) оказался в 2.5 раза выше нормы и справедливо говорить о 7-8 трлн руб кредитов, которые в «трудном положении» относительно штатной/фоновой реструктуризации.
Из этих 7-8 трлн реально проблемных, вероятно, около 2-3 трлн, а это равно почти всей годовой прибыли банков в 2023 (то, что должно пойти в расходы на создание резервов на кредитные потери, но не пошло).
Учитывая рекордный прирост кредитования (22 трлн руб за 1.5 года) – логично ожидать, что при таких темпах будут проблемы. Еще более логично ожидать, что с высокой долей кредитов с плавающими ставками (35-39%) у заёмщиков возникнуть проблемы на траектории роста ключевой ставки.
Что касается кредитов по фиксированным ставкам. Да, повышать ставки придется, а это будет оказывать негативное влияние на устойчивость заемщиков, повышая кредитный риск банков.
Учитывая средне-исторический спрэд между ключевой ставкой ЦБ РФ, ставками на ОФЗ и кредитными ставками сопоставимого срока, с октября 2023 в соответствии с актуальными условиями на денежном рынке, следует ожидать:
• 14-14.5% по корпоративным кредитам сроком до года,
• около 13-13.5% для кредитов от 1 до 3 лет
• и 11-12% для долгосрочных кредитов свыше 3 лет.
Речь идет не о средневзвешенных ставках по всему кредитному портфелю банков, а о новых кредитах по фиксированным ставкам, которые будут выдаваться с октября. Скорость трансмиссии ДКП Центрального банка достаточно высока – в среднем около 1-2 месяцев.
Какие тенденции следует ожидать в банковской системе России?
• Сжатие процентной маржи из-за резкого роста стоимости фондирования и попытки «придержать» стоимость кредитов для удержания спроса и в условиях конкуренции за заемщиков.
• Рост расходов на кредитные потери, как абсолютно естественный процесс в условиях реализации неизбежных кредитных рисков.
В целом, хорошие времена «быстрых и легких денег» для банков закончились. Грядут суровые будни жесткого стресс теста.