Spydell_finance
Ситуация с промышленностью в России достаточно любопытная...
Ситуация с промышленностью в России достаточно любопытная. Данные Росстата свидетельствуют о негативной тенденции на протяжении трех месяцев (с июня по август), но насколько эта тенденция устойчива?
Слабые показатели сектора добычи полезных ископаемых объяснимы и понятны – ограничения по соглашению ОПЕК+ в совокупности с невозможностью переориентации выпадающих санкционных сырьевых потоков в нейтральные страны, в том числе из-за ограничений по инфраструктуре.
В физическом выражении добыча нефти, газа, металлов будет долго находиться под давлением. Даже, если удастся найти клиентов – логистика является основной проблемой, где наиболее яркий пример – это трубопроводный газ.
По данным Росстата добыча полезных ископаемых с исключением сезонных и календарных факторов выросла на 1.8% по состоянию на август 2023 относительно минимальных значений в кризисный апрель 2022.
В сравнении с декабрем 2021 снижение на 3.6%, а относительно мая 2023 снижение на 1.6% (свыше 6.5% годовых), что достаточно болезненно, учитывая вес и значимость добывающего сектора в экономике России.
Весь положительный результат промышленного производства в России обеспечен исключительно обрабатывающим производством, т.е. добыча снижается, электроэнергия стагнирует, а коммунальные услуги (водоотведение, водоснабжение, сбор и утилизация отходов) хоть и волатильны, но без прогресса за три года.
По добыче минимум был в апреле 2022, а по обработке в июне 2022, с тех пор обработка выросла на 12.8%, а докризисный максимум был превзойден на 3.4% - очень сильный результат в нынешних обстоятельствах.
Проблема в том, что наиболее существенный и чувствительный импульс роста был с начала февраля по май 2023, когда обработка выросла на 7.4% (свыше 22% в годовом выражении!). С начала июня по август без прогресса.
Учитывая, что основным драйвером роста обработки был ВПК, а гражданский сектор в состоянии «тактической паузы», стагнация обработки при полной загрузке ВПК может означать, что предела роста могли уже достичь, но посмотрим.