Spydell_finance
Рублевый кредит нефинансовым организациям продолжает активно расти – 813 млрд руб в августе или 1...
Рублевый кредит нефинансовым организациям продолжает активно расти – 813 млрд руб в августе или 1.72% м/м. С января по август 2023 рублевый кредит вырос на 6.4 трлн руб по сравнению с приростом на 4.7 трлн в 2022 и 4 трлн в 2021 за сопоставимый период времени.
Годовые темпы, видимо, показали максимум в июле (11.3 трлн руб), тогда как в августе прирост кредитования по сумме за 12 месяцев составил 10.7 трлн, что является первым замедлением с июля 2022.
С учетом инфляции кредитная активность в 2022-2023 была рекордной – в 1.75 раза выше, чем посткризисное восстановление в декабре 2011.
В данной статистике речь идет о чистом приросте кредитного портфеля банков в пользу нефинансового сектора, а не о валовой выдаче кредитов.
В сентябре-октябре прошлого года кредитование выросло на 2.9 трлн, а с сентября по декабрь 2022 чистый прирост составил 4.3 трлн.
Есть все основания полагать, что кредитный импульс будет сломлен с сентября 2023 (темпы прироста окажутся значительно меньше, чем в прошлом году) на фоне ужесточения стандартов кредитования и рекордного прироста ключевой ставки, что неизбежно отразится на кредитной активности.
О чистом снижении кредитов говорить преждевременно, но снижение активности в 2-2.5 раза – вполне реалистично (чистый прирост около 2 трлн руб с сентября по декабрь 2023). В этом случае кредитный импульс замедлится до 8.3 трлн руб по номиналу или плюс 20% к декабрю 2022 по сравнению с ростом кредитов на 27.6% в 2022 и 21.1% в 2021.
Для сравнения, когда Центробанк держал высокими ставки в период с 2015 по 2016, среднемесячный прирост кредитования составлял 60 млрд руб в ценах 2022 по сравнению с кредитным бумом в 0.9 трлн с июля 2022 по август 2023 или 0.76 трлн с начала 2023 в ценах 2022.
Замедление кредитования будет – вопрос лишь в масштабе.
С марта 2022 кредитование выросло на 14.5 трлн руб, но примерно 50-55% в этом приросте (до 8 трлн руб) – это рефинансирование валютных долгов плюс кредитование под выкуп иностранной собственности, плюс кредиты под удержание валютного кэша.