НЕЗЫГАРЬ
Минэкономразвития готовит целый пакет новых инструментов контроля за движением капитала: в ведомстве...
Минэкономразвития готовит целый пакет новых инструментов контроля за движением капитала: в ведомстве объясняют необходимость новаций тем, что в настоящее время в отношении России применяется множество рестрикций, воздействующих на экономику.
Такие инструменты, по оценкам ведомства, заметно воздействуют на сформированную структуру международных отношений. По данным инсайдеров, в числе возможных инструментов контроля за движением капитала могут быть реализованы следующие: ограничение трансграничных транзакций; ограничение на инвестиции; полный или же частичный запрет на обмен иностранной валюты. Также идет дискуссия вокруг возможного введения налога на операции с иностранной валютой.
В кулуарах власти ссылаются на то, что многие государства в разные периоды прибегали к тем или иным инструментам контроля за движением капитала для сокращения рисков кризисных явлений и снижения волатильности курса национальной валюты. По данным Минэка, для преодоления последствий мирового финансового кризиса меры по контролю над оттоком капитала вводили крупные развивающиеся страны: например, ранее Бразилия ввела налог на приобретение финансовых активов нерезидентами, а в Республике Корея были зафиксированы лимиты на валютные форвардные контракты.
В 2013 г. после стремительного ослабления национальной валюты Резервный банк Индии вводил специальные меры по контролю над оттоком капитала. В результате снижения лимита на единовременные денежные переводы с 200 тыс. долл. США до 75 тыс. долларов объем прямых инвестиций в иностранные активы сократился на 75%. При этом для переводов свыше этого лимита необходимо было получать специальное разрешение от Центрального банка. Мера действовала на протяжении нескольких недель, и была отменена вскоре после стабилизации курса рупии.
Таким образом, различные инструменты контроля капитала широко используются в странах мира в целях минимизации рисков и снижения волатильности курса национальной валюты. При этом инструментарий является гибким, а жесткие ограничения, как правило, носят временный характер.
В этот контекст вполне вписывается прозвучавшее заявление главы Минэка М. Решетникова, который предлагает поддерживать рубль через «китайскую модель», используя «некую мембрану между внутренним и внешним рынками рублей». В Китае национальная валюта страны имеет два курса: внутренний и внешний. Причем колебания внутреннего курса не могут превышать 2% от уровня базовой ставки.
Можно предположить, что финансовые власти задействуют определенный комплекс мер. Однако существуют серьезные сомнения в том, что контроль за движением капитала поможет прекратить снижение курса рубля, потому как его причины мало связаны с операциями с капиталом. Кроме того, ужесточение ограничений способно навредить возрождающимся цепочкам поставок, которые появились России для преодоления последствий санкционного прессинга.
Среди экспертов преобладает нейтральные оценки инициатив: скорее всего они будут носить весьма сдержанный характер. Принципиально картину по тренду на ослабление рубля они, вероятно, не изменят. Однако на какое-то время могут вернуть рубль в более комфортный для всех диапазон.